鹰眼预警：赢时胜应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，赢时胜发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为15.92亿元，同比增长15.99%；归母净利润为6763.61万元，同比增长9.98%；扣非归母净利润为5426.13万元，同比下降11.25%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为6.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赢时胜2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.92亿元，同比增长15.99%；净利润为6366.55万元，同比增长31.78%；经营活动净现金流为1.02亿元，同比增长854.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为290.49%，15.61%，-11.25%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.4亿元、0.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为659.46%、-80.14%、31.78%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为58.94%，高于行业均值48.9%。

报告期内，公司毛利率为45.06%，同比下降13.68%；净利率为4%，同比增长13.61%；净资产收益率（加权）为2.23%，同比增长9.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为66.01%、52.21%、45.06%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的52.21%下降至45.06%，行业毛利率由上一期的39.39%增长至39.85%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.06%高于行业均值39.85%，存货周转率为13.55次低于行业均值21.35次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.06%高于行业均值39.85%，应收账款周转率为1.73次低于行业均值4.35次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为45.06%高于行业均值39.85%，但现金周期为230.1天也高于行业均值162.33天。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期52.21%下降至45.06%，销售净利率由去年同期3.52%增长至4%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.73%高于行业均值-1.85%。

报告期内，公司资产负债率为9.8%，同比下降3.5%；流动比率为5.43，速动比率为5.19；总债务为813.82万元，其中短期债务为813.82万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.4亿元，短期债务为813.8万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.923%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.48%、0.49%、0.53%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.73，同比增长6.2%；存货周转率为13.55，同比下降1.07%；总资产周转率为0.48，同比增长16.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.73低于行业均值4.35，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为16.8，13.7，13.55，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为23.53%、27.07%、28.3%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.97%、1.91%、1.98%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报