鹰眼预警：乐通股份应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，乐通股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.87亿元，同比下降4.18%；归母净利润为363.36万元，同比增长111.56%；扣非归母净利润为252.87万元，同比增长108.02%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2009年11月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4724万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对乐通股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.87亿元，同比下降4.18%；净利润为363.36万元，同比增长111.56%；经营活动净现金流为3327.33万元，同比增长81.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为23.26%，4.05%，-4.19%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为23.26%、4.05%、-4.19%持续下降，净利润同比变动分别为-608.18%、15.39%、111.56%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降4.19%，净利润为363.4万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.4亿元、-0.3亿元、363.4万元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.19%，税金及附加同比变动5.42%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为33.57%，高于行业均值20.1%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.19%，经营活动净现金流同比增长81.83%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为24.78%，同比增长23.87%；净利率为0.94%，同比增长112.07%；净资产收益率（加权）为4.75%，同比增长113.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.78%，同比大幅增长23.87%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的20%增长至24.78%，行业毛利率由上一期的24.37%下降至22.32%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.94%，低于行业均值5.71%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.78%高于行业均值22.32%，应收账款周转率为2.66次低于行业均值38.79次。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.22%、20%、24.78%持续增长，应收账款周转率分别为3.15次、2.72次、2.66次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.78%高于行业均值22.32%，销售净利率为0.94%低于行业均值5.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.75%，低于行业均值5.07%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.33%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.9%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为86.94%，同比下降1.64%；流动比率为0.5，速动比率为0.43；总债务为1.97亿元，其中短期债务为1.97亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为86.94%高于行业均值37.47%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.5低于行业均值2.73，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为2亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为2亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.06，低于行业均值0.17。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为247.83%高于行业均值47.19%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.2亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.718%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为37.23%，利息支出占净利润之比为408.65%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为375万元，较期初变动率为935.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长935.24%，营业成本同比增长9.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.6亿元，营运资本为-2.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.66，同比下降1.91%；存货周转率为6.69，同比增长7.47%；总资产周转率为0.62，同比下降0.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.66低于行业均值38.79，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.15，2.72，2.66，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为51.72%, 同时营业收入/固定资产原值比值1.23，低于行业均值2.99。

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责任编辑：小浪快报