鹰眼预警：思特威应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，思特威发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为28.57亿元，同比增长15.08%；归母净利润为1421.55万元，同比增长117.18%；扣非归母净利润为60.74万元，同比增长100.52%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.65元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思特威2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.57亿元，同比增长15.08%；净利润为1421.55万元，同比增长117.18%；经营活动净现金流为7.67亿元，同比增长150.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.1亿元，且前三季度为-0.7亿元，第四季度转负为正。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4亿元、-0.8亿元、0.1亿元，同比变动分别为229.23%、-120.77%、117.18%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.91%，高于行业均值25.36%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.28%、35.23%、35.91%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为19.96%，同比下降9.85%；净利率为0.5%，同比增长114.93%；净资产收益率（加权）为0.38%，同比增长115.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.12%、22.14%、19.96%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.96%，低于行业均值32.6%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.5%，低于行业均值2.65%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.14%下降至19.96%，销售净利率由去年同期-3.33%增长至0.5%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.38%，低于行业均值2%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1亿元，同比下降68.02%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为81.31%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为39.13%，同比增长2%；流动比率为2.22，速动比率为1.13；总债务为16.87亿元，其中短期债务为14.29亿元，短期债务占总债务比为84.69%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为5.53高于行业均值1.96，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为2.66，2.88，5.53，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.9亿元，短期债务为14.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.56、0.44、0.38，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为45.1%高于行业均值20.62%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.74、0.48、0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.16%，利息支出占净利润之比为406.03%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5亿元，较期初变动率为72.11%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.84%，高于行业均值1.76%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长72.11%，营业成本同比增长18.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为215.1%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为25.6亿元，公司营运资金需求为31.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.01，同比下降23.79%；存货周转率为0.88，同比下降4.96%；总资产周转率为0.47，同比下降1.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.01低于行业均值8.55，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.59，3.95，3.01，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.88低于行业均值4.06，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.24，0.92，0.88，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.75%、14.45%、16.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.75，0.48，0.47，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长448.42%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.2亿元，较期初增长42.68%，所得税费用为-0.4亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.8亿元，较期初增长70.13%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长638.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.38%、3.1%、3.16%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报