鹰眼预警：晋拓股份应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，晋拓股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.03亿元，同比增长2.54%；归母净利润为5153.15万元，同比下降20.87%；扣非归母净利润为5059.48万元，同比下降14.59%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2038.56万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晋拓股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.03亿元，同比增长2.54%；净利润为5071.25万元，同比下降16.96%；经营活动净现金流为4695.37万元，同比增长197.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长2.54%，低于行业均值19.68%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-0.77%，-20.87%，-20.88%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降20.88%，低于行业均值54.27%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降14.59%，低于行业均值75.07%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.54%，净利润同比下降16.96%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为33.14%，高于行业均值29.3%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.926低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.93低于行业均值1.58，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为17.23%，同比下降9.95%；净利率为5.06%，同比下降19.02%；净资产收益率（加权）为4.54%，同比下降40.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.83%、19.13%、17.23%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.23%，低于行业均值22.05%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的19.13%下降至17.23%，行业毛利率由上一期的21.76%增长至22.05%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.81%，6.24%，5.06%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.3%，7.6%，4.54%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.54%，低于行业均值7.24%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.45%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.41%高于行业均值-1.62%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.74%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为32.79%，同比增长0.98%；流动比率为1.49，速动比率为1.04；总债务为3.75亿元，其中短期债务为2.6亿元，短期债务占总债务比为69.3%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.88，1.79，2.26，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为2.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为2.6亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.7亿元，短期债务为2.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.017%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为139.42%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长139.42%，营业成本同比增长4.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.7亿元、2.1亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、-0.5亿元、0.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.2亿元，公司营运资金需求为3.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.1，同比下降0.37%；存货周转率为4.09，同比下降9.85%；总资产周转率为0.59，同比下降8.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.1低于行业均值8.19，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.36，3.12，3.1，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.15，4.53，4.09，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.64，0.59，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.5亿元，较期初增长31.73%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.06、1.97、1.54，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.95%、1.01%、1.12%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报