鹰眼预警：凯文教育应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，凯文教育发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2.54亿元，同比增长47.78%；归母净利润为-4972.25万元，同比增长48.48%；扣非归母净利润为-5206.34万元，同比增长47.48%；基本每股收益-0.08元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3156.65万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯文教育2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.54亿元，同比增长47.78%；净利润为-4846.37万元，同比增长49.73%；经营活动净现金流为6513.75万元，同比下降70.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长47.78%，高于行业均值18.51%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长12.33%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长48.48%，低于行业均值1031.71%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长47.48%，低于行业均值499.73%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-822.8万元，-0.1亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.01%、0.91%、2.09%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长47.78%，经营活动净现金流同比下降70.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.34低于行业均值1.13，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为24.14%，同比增长68.22%；净利率为-19.09%，同比增长65.99%；净资产收益率（加权）为-2.23%，同比增长46.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.14%，同比大幅增长68.22%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.14%，低于行业均值28.76%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-19.09%，低于行业均值-1.36%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.23%，低于行业均值4.14%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.69%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为8.4%、8.7%、8.9%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.55%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为29.24%，同比下降4.49%；流动比率为2.07，速动比率为2.07；总债务为7.46亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为14.19%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.91，2.47，2.07，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.05，0.07，0.17，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.25、2.24、2.04，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.95、0.92、0.25，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.73，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4亿元，短期债务为1.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.734%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为173.9万元，较期初变动率为51.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.6亿元，营运资本为2.9亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为73.97，同比下降65.54%；存货周转率为1196.63，同比增长65.24%；总资产周转率为0.08，同比增长56.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0%、0.05%、0.17%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报