鹰眼预警：英派斯销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，英派斯发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.95亿元，同比增长8.56%；归母净利润为8816.41万元，同比增长34.26%；扣非归母净利润为8507万元，同比增长106.43%；基本每股收益0.73元/股。

公司自2017年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3480万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.71元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英派斯2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.95亿元，同比增长8.56%；净利润为8816.41万元，同比增长34.26%；经营活动净现金流为2.6亿元，同比增长149.05%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长117.14%，营业收入同比增长8.56%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.32%，营业成本同比增长0.26%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.32%，营业收入同比增长8.56%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为31.85%，同比增长21.53%；净利率为9.85%，同比增长23.67%；净资产收益率（加权）为7.34%，同比增长26.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为31.85%，同比大幅增长21.53%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.85%高于行业均值26.82%，存货周转率为3.44次低于行业均值6.18次。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.58%、26.21%、31.85%持续增长，存货周转率分别为3.51次、3.44次、3.44次持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.85%高于行业均值26.82%，应收账款周转率为6.59次低于行业均值11.05次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.65%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.07%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为45.93%，同比增长7.19%；流动比率为2.07，速动比率为1.61；总债务为7.52亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为16.62%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.27%，42.85%，45.93%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.28，2.7，2.07，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.03，0.2，0.2，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.6、1.21、0.94，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为60.65%高于行业均值45.78%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为37.86%、55.3%、60.65%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.53，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.57、0.63、0.53，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为34.44%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.89%、1.19%、1.62%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.7亿元，较期初变动率为196.1%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为308.21%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.03倍、0.2倍、0.2倍持续增长，筹资活动净现金流分别为3.9亿元、1.8亿元、0.3亿元持续下降。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.3亿元、4.5亿元、3.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、1亿元、2.6亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4.3亿元、-1.1亿元、-0.9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.59，同比增长16.05%；存货周转率为3.44，同比不变；总资产周转率为0.41，同比下降4.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.51，3.44，3.44，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.55，0.43，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.7亿元，较期初增长33.01%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为10.7亿元，较期初增长37.95%。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值46.68%，高于行业均值4.05%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.96%、7.04%、7.56%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报