鹰眼预警：恒工精密应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，恒工精密发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.83亿元，同比增长2.26%；归母净利润为1.27亿元，同比增长24.5%；扣非归母净利润为1.12亿元，同比增长23.42%；基本每股收益1.69元/股。

公司自2023年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2636.71万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒工精密2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.83亿元，同比增长2.26%；净利润为1.27亿元，同比增长24.5%；经营活动净现金流为3024.46万元，同比下降10.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长2.26%，低于行业均值10.63%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.26%，营业成本同比下降1.66%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.26%，销售费用同比变动39.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.78%，营业收入同比增长2.26%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动44.78%高于行业均值-74.94%，营业收入同比变动2.26%低于行业均值10.63%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.34%、14.33%、20.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.26%，经营活动净现金流同比下降10.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.239低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.24低于行业均值1.17，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为25.63%，同比增长13.06%；净利率为14.34%，同比增长21.75%；净资产收益率（加权）为12.42%，同比下降24.64%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.63%，同比大幅增长13.07%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.63%，低于行业均值26.82%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.67%增长至25.63%，存货周转率由去年同期4.12次下降至3.7次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.67%增长至25.63%，应收账款周转率由去年同期8.05次下降至5.83次。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.63%低于行业均值26.82%，销售净利率为14.34%高于行业均值7.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.21%，17.03%，12.42%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.15%高于行业均值-1.69%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为68.23%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为37.1%，同比增长8.68%；流动比率为1.78，速动比率为1.53；总债务为6.78亿元，其中短期债务为6.01亿元，短期债务占总债务比为88.63%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.16、2.05、0.8，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.11、0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为45.66%高于行业均值29.7%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为20.34%、30.69%、45.66%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.92，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.3亿元，短期债务为6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.387%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为68.16%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长68.16%，营业成本同比增长1.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为184.63%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为137.4万元，较期初变动率为45.78%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.83，同比下降27.57%；存货周转率为3.7，同比下降10.18%；总资产周转率为0.52，同比下降42.69%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.24，8.05，5.83，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.93，4.12，3.7，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.14，0.92，0.52，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长1058.9%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为14.2%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.3亿元，较期初增长9114.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长39.89%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长35.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.15%，营业收入同比增长2.26%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报