鹰眼预警：海天味业应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，海天味业发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为245.59亿元，同比下降4.1%；归母净利润为56.27亿元，同比下降9.21%；扣非归母净利润为53.95亿元，同比下降9.57%；基本每股收益1.01元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为227.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海天味业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为245.59亿元，同比下降4.1%；净利润为56.42亿元，同比下降9.04%；经营活动净现金流为73.56亿元，同比增长92.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.71%，2.42%，-4.1%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为4.18%，-7.09%，-9.22%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为4.09%，-7.22%，-9.57%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.22%、0.74%、0.91%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.1%，经营活动净现金流同比增长92.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为34.74%，同比下降2.65%；净利率为22.97%，同比下降5.15%；净资产收益率（加权）为20.72%，同比下降18.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.66%、35.68%、34.74%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.68%，24.22%，22.97%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.74%高于行业均值26.91%，存货周转率为6.4次低于行业均值7.17次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为31.63%，25.52%，20.72%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.01%高于行业均值-2.5%。

报告期内，公司资产负债率为24.44%，同比增长16.02%；流动比率为3.44，速动比率为3.15；总债务为9.22亿元，其中短期债务为8.52亿元，短期债务占总债务比为92.38%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至12.12。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.7亿元，较期初变动率为1463.77%。

报告期内，公司应收帐款周转率为119.35，同比下降43.04%；存货周转率为6.4，同比下降10.3%；总资产周转率为0.68，同比下降10.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为512.7，209.54，119.35，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.17%、0.55%、0.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.76，0.68，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.92、6.09、5.33，持续下降。

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责任编辑：小浪快报