鹰眼预警：中辰股份应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，中辰股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为27.99亿元，同比增长8.53%；归母净利润为6635.3万元，同比下降13.02%；扣非归母净利润为3735.24万元，同比下降41.74%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2751万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中辰股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.99亿元，同比增长8.53%；净利润为7373.15万元，同比下降3.59%；经营活动净现金流为-4671.35万元，同比增长86.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降13.02%，低于行业均值-8.53%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为0.27%，-19.89%，-41.74%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降41.74%，低于行业均值-10.45%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.53%，净利润同比下降3.59%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.53%，税金及附加同比变动-11.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为46.26%，高于行业均值40.8%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为37.6%、44.14%、46.26%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.21%，营业成本同比增长9.06%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.21%，营业收入同比增长8.53%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.634低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.63低于行业均值1.52，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为14.53%，同比下降2.78%；净利率为2.63%，同比下降11.17%；净资产收益率（加权）为4.18%，同比下降20.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.53%，同比下降2.78%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.53%，低于行业均值22.46%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的14.94%下降至14.53%，行业毛利率由上一期的21.76%增长至22.46%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.11%，2.97%，2.63%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.63%，低于行业均值6.72%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.29%，5.25%，4.18%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.18%，低于行业均值6.9%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.97%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为42.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.11%高于行业均值-2.01%。

报告期内，公司资产负债率为57.99%，同比增长7.63%；流动比率为1.86，速动比率为1.38；总债务为18.88亿元，其中短期债务为14.17亿元，短期债务占总债务比为75.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为51.86%，53.88%，57.99%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.6亿元，短期债务为14.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.6亿元，短期债务为14.2亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.03，低于行业均值-0。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为114.06%高于行业均值70.87%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为73.06%、98.91%、114.06%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.68、0.52、0.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为21.19%高于行业均值15.39%，且总债务/负债总额比值为82.63%也高于行业均值48.38%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.4亿元，短期债务为14.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.493%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为635.8万元，较期初变动率为45.52%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.9亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、-3.4亿元、-0.5亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.1亿元、-4.9亿元、-15.3亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为15.4亿元，公司营运资金需求为20.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.3，同比下降6.79%；存货周转率为3.11，同比下降12.55%；总资产周转率为0.76，同比下降7.24%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.6亿元，较期初增长60.73%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为12.24、11.52、7.78，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为728.5万元，较期初增长715.7%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长514.39%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长20.65%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长28.75%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.75%，营业收入同比增长8.53%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报