鹰眼预警：湖北能源应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，湖北能源发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为186.69亿元，同比下降9.28%；归母净利润为17.49亿元，同比增长50.41%；扣非归母净利润为16.97亿元，同比增长70.85%；基本每股收益0.27元/股。

公司自1998年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为70.09亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湖北能源2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为186.69亿元，同比下降9.28%；净利润为18.79亿元，同比增长83.44%；经营活动净现金流为32.66亿元，同比下降47.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为32.87%，-9.06%，-9.28%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降9.28%，低于行业均值6.1%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.28%，净利润同比增长83.44%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为24亿元、10.2亿元、18.8亿元，同比变动分别为-12.84%、-57.58%、83.44%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.28%，销售费用同比变动15.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长35.71%，营业收入同比增长-9.28%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动35.71%高于行业均值-71.24%，营业收入同比变动-9.28%低于行业均值6.1%。

报告期内，公司毛利率为20.08%，同比增长45.49%；净利率为10.07%，同比增长102.2%；净资产收益率（加权）为5.55%，同比增长45.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为16.6%、13.8%、20.08%，同比变动分别为-39.57%、-17.06%、45.49%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为20.08%，低于行业均值24%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.8%增长至20.08%，存货周转率由去年同期24.46次下降至21.66次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.8%增长至20.08%，应收账款周转率由去年同期5.5次下降至4.53次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.55%，低于行业均值6.32%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.62%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.11%高于行业均值-1.35%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为84.26%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为66.17%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为57.83%，同比增长7.51%；流动比率为0.57，速动比率为0.53；总债务为397.66亿元，其中短期债务为117.69亿元，短期债务占总债务比为29.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.23%，53.79%，57.83%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.57低于行业均值1.49，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.85，0.81，0.57，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.18，0.19，0.42，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为21亿元，短期债务为117.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.18，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为21亿元，短期债务为117.7亿元，经营活动净现金流为32.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为65.82%、84.45%、103.3%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.11、0.11、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为16.2亿元，短期债务为117.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.456%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为75.32%，利息支出占净利润之比为47.2%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为34.32%，高于行业均值3.96%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长3.85%，营业成本同比增长15.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.7亿元，较期初变动率为114.23%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-78.9亿元，营运资本为-90.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-11.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.53，同比下降17.58%；存货周转率为21.66，同比下降11.45%；总资产周转率为0.22，同比下降18.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.53低于行业均值9.96，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.47，5.5，4.53，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率21.66低于行业均值111.6，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为31.29，24.46，21.66，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.34，0.27，0.22，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为63.4%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.32，低于行业均值0.84。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.49、0.43、0.32，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为31.3亿元，较期初增长115.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.15%、0.21%、0.26%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报