鹰眼预警：沧州大化营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，沧州大化发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为48.67亿元，同比下降0.95%；归母净利润为1.9亿元，同比下降54.68%；扣非归母净利润为1.88亿元，同比下降54.91%；基本每股收益0.4634元/股。

公司自2000年4月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为7.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.38元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沧州大化2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.67亿元，同比下降0.95%；净利润为1.94亿元，同比下降54.05%；经营活动净现金流为8.55亿元，同比增长61.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为48.7亿元，同比下降0.95%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.9亿元，同比大幅下降54.68%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.9亿元，同比大幅下降54.91%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2亿元、4.2亿元、1.9亿元，同比变动分别为1376.54%、882.36%、-54.05%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.95%，销售费用同比变动83.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.95%，税金及附加同比变动5.76%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.95%，经营活动净现金流同比增长61.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为13.42%，同比下降16.71%；净利率为3.98%，同比下降53.61%；净资产收益率（加权）为4.7%，同比下降55.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.99%、16.11%、13.42%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17.99%、16.11%、13.42%，同比变动分别为155.01%、175.8%、-16.71%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.42%，低于行业均值21.93%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.98%，同比大幅下降53.61%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.7%，同比大幅下降55.79%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.67%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.6%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为32.66%，同比下降17.7%；流动比率为0.81，速动比率为0.57；总债务为10.14亿元，其中短期债务为4.59亿元，短期债务占总债务比为45.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.81低于行业均值2.69，流动性有待加强。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.47，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.59、0.58、0.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.69%，营业成本同比增长2.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为14.85%，高于行业均值1.69%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.5亿元，较期初变动率为122.64%。

报告期内，公司应收帐款周转率为85.76；存货周转率为11，同比下降4.7%；总资产周转率为0.72，同比增长2.65%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为74.67%, 同时营业收入/固定资产原值比值1.02，低于行业均值2.99。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为771.4万元，同比增长83.78%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长24.32%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.32%，营业收入同比增长-0.95%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报