鹰眼预警：辽宁成大应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，辽宁成大发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为107.83亿元，同比下降25.97%；归母净利润为2.33亿元，同比下降80.95%；扣非归母净利润为2.2亿元，同比下降82.12%；基本每股收益0.153元/股。

公司自1996年8月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为19.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对辽宁成大2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为107.83亿元，同比下降25.97%；净利润为-1216.48万元，同比下降100.84%；经营活动净现金流为1.2亿元，同比下降91.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.43%，-20.73%，-25.97%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降25.97%，低于行业均值15.98%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-22.08%，-43.34%，-80.95%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降80.95%，低于行业均值63.29%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为102.65%，-42.55%，-82.12%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降82.12%，低于行业均值45.96%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.1亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动0.13%高于行业均值-10.37%，营业收入同比变动-25.97%低于行业均值15.98%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.73%、12.85%、17.37%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-9.84低于行业均值0.78，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为17.36%，同比下降6.14%；净利率为-0.11%，同比下降101.13%；净资产收益率（加权）为0.81%，同比下降81.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为17.36%，同比下降6.14%。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.36%，低于行业均值64.98%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.54%，9.99%，-0.11%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.36%低于行业均值64.98%，销售净利率为-0.11%高于行业均值-296.77%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.81%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.53%，4.32%，0.81%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-9.6亿元，同比下降78.54%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-2.5亿元，归母净利润为2.3亿元。

报告期内，公司资产负债率为32.57%，同比下降1.48%；流动比率为0.98，速动比率为0.83；总债务为127.86亿元，其中短期债务为94.84亿元，短期债务占总债务比为74.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.98低于行业均值5.36，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为2.87高于行业均值1.86，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.87。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为61.1亿元，短期债务为94.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为61.1亿元，短期债务为94.8亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为40.43%高于行业均值3.55%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为59.3亿元，短期债务为94.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.201%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.82%，营业成本同比增长24.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.47%、0.51%、0.73%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为2.87倍高于行业均值2.5倍，筹资活动净现金流为-18.1亿元。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-8.5亿元，筹资活动净现金流为-18.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.4亿元、-4.1亿元、-1.5亿元，持续为负数。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为7.8亿元，营运资本为-2.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-10.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.76，同比下降27.67%；存货周转率为5.03，同比下降18.07%；总资产周转率为0.23，同比下降25.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.6，7.96，5.76，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.63，6.14，5.03，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.72%、3.89%、3.99%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.3，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.24、4.96、3.51，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.03%、4.06%、5.42%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报