鹰眼预警：皇庭国际营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，皇庭国际发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11.72亿元，同比增长76.68%；归母净利润为-11.27亿元，同比增长8.25%；扣非归母净利润为-6.45亿元，同比下降28.91%；基本每股收益-0.98元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6979.74万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皇庭国际2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.72亿元，同比增长76.68%；净利润为-11.49亿元，同比增长4.1%；经营活动净现金流为3.13亿元，同比下降18.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长76.68%，高于行业均值-5.19%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长8.25%，低于行业均值324.7%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降28.91%，低于行业均值86.31%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.7亿元，-1亿元，-5.8亿元，连续为负数。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长76.68%，净利润同比增长4.1%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动76.68%，营业成本同比变动314.78%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动76.68%，销售费用同比变动25.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长76.68%，经营活动净现金流同比下降18.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.1亿元、3.9亿元、3.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.27低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为25.09%，同比下降63.15%；净利率为-98.02%，同比增长45.72%；净资产收益率（加权）为-72.53%，同比下降67.31%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为70.61%、68.09%、25.09%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-98.02%，低于行业均值-17.9%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.09%高于行业均值22.81%，存货周转率为8.82次低于行业均值14.91次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.09%高于行业均值22.81%，应收账款周转率为4.39次低于行业均值57.99次。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期68.09%下降至25.09%，销售净利率由去年同期-181.02%增长至-98.02%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.09%高于行业均值22.81%，销售净利率为-98.02%低于行业均值-17.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-72.53%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-42.71%，-43.54%，-72.53%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-72.53%，低于行业均值-9.43%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-20.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为40%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.4亿元，较期初变动率为-38.22%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.2%、10.4%、13.9%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为88.95%，同比增长12.27%；流动比率为0.17，速动比率为0.15；总债务为39.66亿元，其中短期债务为35.42亿元，短期债务占总债务比为89.31%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为88.95%高于行业均值60.64%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为69.02%，79.28%，88.95%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.17低于行业均值1.9，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.25，0.17，0.17，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为8.35高于行业均值1.06，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为35.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.07，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.4亿元，短期债务为35.4亿元，经营活动净现金流为3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.06、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为408.83%高于行业均值118.75%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为119.12%、193.08%、408.83%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.9亿元，短期债务为35.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.494%，低于1.5%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为19.19%，高于行业均值6.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为8.35倍高于行业均值1.21倍，筹资活动净现金流为-2亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-45.8亿元，营运资本为-47.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.39，同比增长78.37%；存货周转率为8.82，同比增长200.09%；总资产周转率为0.12，同比增长96.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.39低于行业均值57.99，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.12低于行业均值0.27，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长41.6%。

点击皇庭国际鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报