鹰眼预警：中国海防应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，中国海防发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为35.92亿元，同比下降16.31%；归母净利润为3.09亿元，同比下降47.23%；扣非归母净利润为2.39亿元，同比下降53.97%；基本每股收益0.4342元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为10.17亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.31元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国海防2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.92亿元，同比下降16.31%；净利润为3.26亿元，同比下降44.27%；经营活动净现金流为1.9亿元，同比下降80.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为4.38%，-11.95%，-16.31%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.31%，低于行业均值-11.78%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为13.49%，-31.09%，-47.23%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为13.46%，-36.4%，-53.97%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-16.31%，销售费用同比变动4.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.31%，税金及附加同比变动15.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.79%，营业收入同比增长-16.31%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为4.38%、-11.95%、-16.31%持续下降，应收账款较期初变动分别为-14.55%、23.4%、31.79%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动31.79%高于行业均值-64.39%，营业收入同比变动-16.31%低于行业均值-11.78%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为96.88%，高于行业均值56.57%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为43.9%、61.52%、96.88%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.581低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为31.5%，同比增长0.8%；净利率为9.07%，同比下降33.41%；净资产收益率（加权）为3.88%，同比下降48.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的31.25%增长至31.5%，行业毛利率由上一期的32.56%下降至31.27%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.42%，13.63%，9.07%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.5%高于行业均值31.27%，存货周转率为1.58次低于行业均值2.02次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.5%高于行业均值31.27%，应收账款周转率为1.17次低于行业均值2.63次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.25%增长至31.5%，销售净利率由去年同期13.63%下降至9.07%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.82%，7.56%，3.88%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.43%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-2.03%。

报告期内，公司资产负债率为28.8%，同比增长6.02%；流动比率为3.08，速动比率为2.59；总债务为11.18亿元，其中短期债务为9.73亿元，短期债务占总债务比为87.03%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为6.71高于行业均值3.28，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至6.71。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为13.42%高于行业均值8.99%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.86%、13.3%、13.42%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.98、3.02、2.94，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为29亿元，短期债务为9.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.2%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为30.78%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.78%，营业成本同比增长16.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.17，同比下降34.64%；存货周转率为1.58，同比下降9.19%；总资产周转率为0.32，同比下降21.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.17低于行业均值2.63，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.1，1.8，1.17，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.81，1.75，1.58，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为20.85%、24.74%、29.75%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.49，0.41，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.96、4.86、4.25，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.4亿元，较期初增长36.04%。

点击中国海防鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报