鹰眼预警：ST通葡营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，ST通葡发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.59亿元，同比增长4.62%；归母净利润为-7283.78万元，同比下降40.77%；扣非归母净利润为-2028.1万元，同比下降15.78%；基本每股收益-0.17元/股。

公司自2001年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1400万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST通葡2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.59亿元，同比增长4.62%；净利润为-7283.69万元，同比下降41.19%；经营活动净现金流为-4.46亿元，同比下降10.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.6亿元，同比增长4.62%，去年同期增速为21.04%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降40.77%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降40.77%，低于行业均值-0.95%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降15.78%，低于行业均值1.22%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.62%，净利润同比下降41.19%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为926.7万元、-0.5亿元、-0.7亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.62%，税金及附加同比变动-1.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.62%，经营活动净现金流同比下降10.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-4.5亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-2.5亿元、-4亿元、-4.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.99%，同比下降7.7%；净利率为-8.48%，同比下降34.96%；净资产收益率（加权）为-23.63%，同比下降59.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.49%、19.49%、17.99%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.99%，低于行业均值45.22%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.37%，-6.3%，-8.48%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-8.48%，低于行业均值9.77%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.63%，-14.85%，-23.63%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.63%，低于行业均值9.91%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-20.9%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为9.9%、10.9%、11.7%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.04%高于行业均值-2.12%。

报告期内，公司资产负债率为65.57%，同比增长1.05%；流动比率为1.29，速动比率为0.83；总债务为2500.01万元，其中短期债务为2500.01万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为57.45%，64.9%，65.57%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为0.3亿元，经营活动净现金流为-4.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-1.02，低于行业均值0.12。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.62、-0.81、-1.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.3亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.286%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为80.65%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为27.82%，高于行业均值2.07%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.65%，营业成本同比增长6.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、531.6万元、322.5万元，公司经营活动净现金流分别-2.5亿元、-4亿元、-4.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.74，同比下降2.64%；存货周转率为3.03，同比增长20.13%；总资产周转率为0.93，同比增长2.5%。

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责任编辑：小浪快报