鹰眼预警：重药控股应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，重药控股发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为801.19亿元，同比增长18.12%；归母净利润为6.55亿元，同比下降31.22%；扣非归母净利润为5.83亿元，同比下降33.45%；基本每股收益0.38元/股。

公司自1999年9月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对重药控股2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为801.19亿元，同比增长18.12%；净利润为7.72亿元，同比下降33.58%；经营活动净现金流为5.09亿元，同比增长77.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长18.12%，低于行业均值19.69%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为13.69%，-5.29%，-31.22%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降31.22%，低于行业均值15.32%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为5.8亿元，同比大幅下降33.45%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降33.45%，低于行业均值18.05%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.12%，净利润同比下降33.58%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为41.06%，高于行业均值27.71%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.658低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.66低于行业均值1.3，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为7.87%，同比下降8.23%；净利率为0.96%，同比下降43.77%；净资产收益率（加权）为5.99%，同比下降35.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9.18%、8.58%、7.87%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.87%，低于行业均值18.13%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.06%，1.71%，0.96%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.96%，低于行业均值3.78%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.78%，9.3%，5.99%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.99%，低于行业均值8.88%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.86%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.18%高于行业均值-0.76%。

报告期内，公司资产负债率为75.59%，同比下降2.81%；流动比率为1.27，速动比率为1.09；总债务为239.79亿元，其中短期债务为196.32亿元，短期债务占总债务比为81.87%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为75.59%高于行业均值51.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为97.9亿元，短期债务为196.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为97.9亿元，短期债务为196.3亿元，经营活动净现金流为5.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.31、0.24、0.23，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.03。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为154.63%高于行业均值74.94%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为91.5亿元，短期债务为196.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.107%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为49.94%，利息支出占净利润之比为173.47%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为40.3亿元，较期初变动率为46.15%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为117.2亿元，公司营运资金需求为198.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-81.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.61，同比增长4.81%；存货周转率为9.35，同比增长4.9%；总资产周转率为1.33，同比增长4.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为51.79%，高于行业均值1.69%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长50.45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报