鹰眼预警：嘉和美康应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，嘉和美康发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.95亿元，同比下降3.04%；归母净利润为4249.74万元，同比下降37.53%；扣非归母净利润为3566.69万元，同比下降33.74%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉和美康2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.95亿元，同比下降3.04%；净利润为2028.23万元，同比下降50.21%；经营活动净现金流为-1.43亿元，同比增长44.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.58%，9.97%，-3.04%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为133.42%，37.13%，-37.53%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降37.53%，低于行业均值12.82%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为87.44%，37%，-33.74%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、0.4亿元、0.2亿元，同比变动分别为159.21%、23.84%、-50.21%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为65.4%，高于行业均值48.9%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为38.44%、56.82%、65.4%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.04%，经营活动净现金流同比增长44.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.055低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-7.06低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-6、-6.36、-7.06，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为51.77%，同比增长1.3%；净利率为2.92%，同比下降48.65%；净资产收益率（加权）为2.34%，同比下降39.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.92%，同比大幅下降48.65%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为51.77%高于行业均值39.63%，存货周转率为0.6次低于行业均值21.19次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为51.77%高于行业均值39.63%，应收账款周转率为1.61次低于行业均值4.33次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为51.77%高于行业均值39.63%，但现金周期为583.78天也高于行业均值162.33天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期51.1%增长至51.77%，销售净利率由去年同期5.68%下降至2.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.57%，3.84%，2.34%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.15%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降79.93%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.11%高于行业均值-1.85%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为30.41%，同比增长12.45%；流动比率为2.82，速动比率为2.07；总债务为2.04亿元，其中短期债务为2.04亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.6，3.48，2.82，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1、0.97、0.81，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.18，低于行业均值-0.14。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.1亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.267%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.76%、6.2%、8.2%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长29.54%，营业成本同比增长4.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.7亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-2亿元、-2.6亿元、-1.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比下降25.99%；存货周转率为0.6，同比下降20.62%；总资产周转率为0.27，同比下降6.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.61低于行业均值4.33，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.6低于行业均值21.19，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.03%、0.18%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为23924.14%、8806.48%、1278.57%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.25%、16.12%、17.18%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.39%、20.93%、22.34%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.1亿元，较期初增长60.84%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为236.6万元，较期初增长107.32%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长46.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为15.14%，高于行业均值14.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报