鹰眼预警：澳洋健康销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，澳洋健康发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为21.74亿元，同比增长7.54%；归母净利润为4968.16万元，同比增长423.33%；扣非归母净利润为2729.42万元，同比增长182.69%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2007年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2610万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对澳洋健康2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.74亿元，同比增长7.54%；净利润为5026.34万元，同比增长419.68%；经营活动净现金流为5430.3万元，同比增长260.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长7.54%，低于行业均值18.41%，行业偏离度超过50%。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-10.7亿元、-0.2亿元、0.5亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.54%，税金及附加同比变动-4.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-7.37%高于行业均值-56.03%，营业收入同比变动7.54%低于行业均值18.41%。

报告期内，公司毛利率为13.49%，同比下降3.26%；净利率为2.31%，同比增长397.26%；净资产收益率（加权）为71.96%，同比增长359.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.49%，同比下降3.26%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.49%，低于行业均值15.83%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.31%，低于行业均值5.33%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.94%下降至13.49%，销售净利率由去年同期-0.78%增长至2.31%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.86%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为68%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为48.77%。

报告期内，公司资产负债率为96.66%，同比下降2.37%；流动比率为0.65，速动比率为0.56；总债务为14.45亿元，其中短期债务为13.4亿元，短期债务占总债务比为92.73%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为96.66%高于行业均值46.89%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.65低于行业均值2.93，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.8，0.72，0.65，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为12.76高于行业均值5.65，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.6亿元，短期债务为13.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.6亿元，短期债务为13.4亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为1932.31%高于行业均值65.45%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为31.56%高于行业均值19.89%，且总债务/负债总额比值为66.72%也高于行业均值61.6%，出现存贷双高特征。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为66.72%，利息支出占净利润之比为104.08%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.55%、0.94%、1.48%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.66%，营业成本同比增长8.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为81.85%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为12.76倍高于行业均值2.63倍，筹资活动净现金流为-0.1亿元。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、1.9亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.3亿元、0.5亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-1.7亿元，营运资本为-7.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.18，同比增长171.12%；存货周转率为10.48，同比增长2.44%；总资产周转率为0.88，同比增长41.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率7.18低于行业均值56.78，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.31%、6.49%、8.18%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长960.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.27%，高于行业均值1.09%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.72%、2.22%、2.27%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报