鹰眼预警：天马科技经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，天马科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为69.98亿元，同比下降0.14%；归母净利润为-1.88亿元，同比下降243.94%；扣非归母净利润为-1.47亿元，同比下降226.51%；基本每股收益-0.43元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8315.15万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天马科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为69.98亿元，同比下降0.14%；净利润为-1.52亿元，同比下降187.22%；经营活动净现金流为7068.17万元，同比增长95.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为48.88%，29.31%，-0.14%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降243.94%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降243.94%，低于行业均值137.3%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.4亿元，-1.1亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.5亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、1.7亿元、-1.5亿元，同比变动分别为21.46%、32.18%、-187.22%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.14%，销售费用同比变动30.24%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.14%，税金及附加同比变动22%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.72%，营业成本同比增长2.15%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.72%，营业收入同比增长-0.14%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.14%，经营活动净现金流同比增长95.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.46低于行业均值-0.43，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.74、0.21、-0.46，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为7.51%，同比下降21.61%；净利率为-2.18%，同比下降187.34%；净资产收益率（加权）为-9.52%，同比下降241.25%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.52%，同比大幅下降241.25%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.52%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.52%，低于行业均值1.69%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为70.8%，同比增长3.88%；流动比率为0.9，速动比率为0.29；总债务为41.56亿元，其中短期债务为35.56亿元，短期债务占总债务比为85.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.37、0.2、0.17，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.02。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.471%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.7亿元、11.6亿元、6.7亿元，公司经营活动净现金流分别2.3亿元、0.4亿元、0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.12，同比增长14.75%；存货周转率为2.46，同比下降32.38%；总资产周转率为0.84，同比下降23.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为23.36%、29.88%、32.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为31.3亿元，较期初增长38.38%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.63、3.1、2.23，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长30.24%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长41.64%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长41.64%，营业收入同比增长-0.14%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报