鹰眼预警：德邦股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，德邦股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为362.79亿元，同比增长15.57%；归母净利润为7.46亿元，同比增长13.32%；扣非归母净利润为5.68亿元，同比增长76.77%；基本每股收益0.74元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.79元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德邦股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为362.79亿元，同比增长15.57%；净利润为7.49亿元，同比增长13.67%；经营活动净现金流为32.68亿元，同比下降9.23%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.57%，税金及附加同比变动-3.83%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长68.79%，营业收入同比增长15.57%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.92%、7.32%、10.69%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.57%，经营活动净现金流同比下降9.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为16.88、5.54、4.37，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8.57%，同比下降15.96%；净利率为2.06%，同比下降1.64%；净资产收益率（加权）为10.2%，同比增长4.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.62%、10.19%、8.57%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.62%、10.19%、8.57%，同比变动分别为-8.91%、10.61%、-15.96%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.57%，低于行业均值13.99%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的10.19%下降至8.57%，行业毛利率由上一期的13.05%增长至13.99%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.06%，低于行业均值5.85%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.07%高于行业均值-0.93%。

报告期内，公司资产负债率为56.03%，同比增长3.99%；流动比率为1.15，速动比率为1.15；总债务为27.51亿元，其中短期债务为27.51亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.35%，营业成本同比增长17.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.2亿元，较期初变动率为48.06%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-18.9亿元，营运资本为12.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为31.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.75，同比下降16.42%；存货周转率为1219.75，同比增长14.29%；总资产周转率为2.23，同比增长9.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.84%、15.3%、22.07%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长61.72%。

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责任编辑：小浪快报