鹰眼预警：滨化股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，滨化股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为73.06亿元，同比下降17.84%；归母净利润为3.83亿元，同比下降67.49%；扣非归母净利润为3.36亿元，同比下降70.78%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为21.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对滨化股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为73.06亿元，同比下降17.84%；净利润为4.04亿元，同比下降66.44%；经营活动净现金流为9.31亿元，同比下降32.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为43.53%，-4.06%，-17.84%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为220.57%，-27.52%，-67.49%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降67.49%，低于行业均值-35.45%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为265.85%，-41.07%，-70.78%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降70.78%，低于行业均值-32.25%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.84%，销售费用同比变动15.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为23.3亿元、13.8亿元、9.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.57%，同比下降36.65%；净利率为5.52%，同比下降59.15%；净资产收益率（加权）为3.38%，同比下降68.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.26%、27.73%、17.57%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.57%，低于行业均值18.24%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.69%，13.52%，5.52%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.49%，10.84%，3.38%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.38%，低于行业均值6.09%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-6.37%。

报告期内，公司资产负债率为45.47%，同比增长23.65%；流动比率为0.68，速动比率为0.59；总债务为74.08亿元，其中短期债务为38.81亿元，短期债务占总债务比为52.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.68低于行业均值2.16，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.12，0.97，0.68，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为31.1亿元，短期债务为38.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.8，广义货币资金低于短期债务。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.48、0.29、0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.55、0.43、0.42，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为20.7亿元，短期债务为38.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.081%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为58.27，同比下降11.26%；存货周转率为10.94，同比下降2.98%；总资产周转率为0.37，同比下降26.91%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为78.8亿元，较期初增长76.27%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.07、1.99、0.93，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为9.6亿元，较期初增长76.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.25%、0.27%、0.38%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报