鹰眼预警：一心堂营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，一心堂发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为173.8亿元，同比下降0.29%；归母净利润为5.49亿元，同比下降45.6%；扣非归母净利润为7.33亿元，同比下降25.94%；基本每股收益0.9207元/股。

公司自2014年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为14.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对一心堂2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为173.8亿元，同比下降0.29%；净利润为5.6亿元，同比下降44.68%；经营活动净现金流为21.15亿元，同比下降15.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为173.8亿元，同比下降0.29%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降0.29%，低于行业均值19.69%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为16.66%，9.59%，-45.6%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降45.6%，低于行业均值15.32%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为19.41%，10.05%，-25.94%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降25.94%，低于行业均值18.05%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.29%，税金及附加同比变动118.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-16.82%高于行业均值-61.5%，营业收入同比变动-0.29%低于行业均值19.69%。

报告期内，公司毛利率为33%，同比下降5.85%；净利率为3.22%，同比下降44.51%；净资产收益率（加权）为6.97%，同比下降51.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.96%、35.05%、33%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33%，高于行业均值18.13%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的35.05%下降至33%，行业毛利率由上一期的15.7%增长至18.13%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.29%，5.81%，3.22%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33%高于行业均值18.13%，存货周转率为3.22次低于行业均值6.65次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33%高于行业均值18.13%，销售净利率为3.22%低于行业均值3.78%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.04%，14.47%，6.97%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为6.97%，低于行业均值8.88%。

报告期内，公司资产负债率为52.68%，同比下降1.48%；流动比率为1.37，速动比率为0.84；总债务为32.25亿元，其中短期债务为32.25亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.67、0.57、0.55，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为39.72%、40.29%、40.95%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为15.59%、21.7%、22.08%，总债务/负债总额比值分别为34.58%、35.06%、36.78%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5亿元，较期初变动率为34.84%。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.99，同比下降3.03%；存货周转率为3.22，同比下降4.75%；总资产周转率为1.06，同比下降7.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.49，11.33，10.99，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.22低于行业均值6.65，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.23，1.14，1.06，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为980.8万元，较期初增长153.71%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为24.36%，高于行业均值9.98%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报