鹰眼预警：中国科传经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，中国科传发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为28.79亿元，同比增长6.29%；归母净利润为5.13亿元，同比增长9.53%；扣非归母净利润为4.97亿元，同比增长13.4%；基本每股收益0.65元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为10.24亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国科传2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.79亿元，同比增长6.29%；净利润为5.26亿元，同比增长10.38%；经营活动净现金流为4.24亿元，同比下降3.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长6.29%，低于行业均值18.51%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长9.53%，低于行业均值1031.71%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长13.4%，低于行业均值499.73%，偏离行业度超过50%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.29%，经营活动净现金流同比下降3.85%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.7亿元、4.4亿元、4.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.806低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.81低于行业均值1.13，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.96、0.93、0.81，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.72%，同比下降2.33%；净利率为18.28%，同比增长3.85%；净资产收益率（加权）为9.92%，同比下降0.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.87%、27.35%、26.72%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.72%，低于行业均值28.76%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的27.35%下降至26.72%，行业毛利率由上一期的25.41%增长至28.76%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期27.35%下降至26.72%，销售净利率由去年同期17.6%增长至18.28%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.72%低于行业均值28.76%，销售净利率为18.28%高于行业均值-1.36%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.05%，9.97%，9.92%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为26.46%，同比下降5.62%；流动比率为2.09，速动比率为1.75；总债务为717.07万元，其中短期债务为639.33万元，短期债务占总债务比为89.16%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为8.22高于行业均值2.18，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为5.33，6.37，8.22，长短债务比变动趋势增长。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.27、0.25、0.25，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为8.22倍高于行业均值3.79倍，筹资活动净现金流为-2.3亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为18.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为18.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为18.22，同比下降5.09%；存货周转率为3.53，同比增长14.16%；总资产周转率为0.41，同比增长2.03%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为23.73，19.2，18.22，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.53低于行业均值18.95，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长2678.26%，所得税费用为-0.3亿元。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报