鹰眼预警：汇宇制药营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，汇宇制药发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.27亿元，同比下降37.92%；归母净利润为1.4亿元，同比下降43.86%；扣非归母净利润为6601.06万元，同比下降66.69%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.13元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇宇制药2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.27亿元，同比下降37.92%；净利润为1.39亿元，同比下降44.04%；经营活动净现金流为6693.27万元，同比下降65.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9.3亿元，同比大幅下降37.92%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降37.92%，低于行业均值9.21%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.4亿元，同比大幅下降43.86%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降43.86%，低于行业均值4.18%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为26.22%，-51.66%，-66.69%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降66.69%，低于行业均值6.78%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动30.62%高于行业均值-69.17%，营业收入同比变动-37.92%低于行业均值9.21%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.65%、2.87%、6.03%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.5亿元、1.9亿元、0.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.48低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.48低于行业均值2.19，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1、0.78、0.48，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为85.93%，同比下降2.58%；净利率为15.03%，同比下降9.86%；净资产收益率（加权）为3.75%，同比下降45.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为91.37%、88.2%、85.93%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为85.93%，高于行业均值52.1%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为24.45%，16.67%，15.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为85.93%高于行业均值52.1%，存货周转率为0.82次低于行业均值3.05次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为32.59%，6.85%，3.75%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.75%，低于行业均值5.51%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.06%高于行业均值-1.69%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.02%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为19.45%，同比增长48.93%；流动比率为3.26，速动比率为3.09；总债务为4.34亿元，其中短期债务为4.34亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.56，5.46，3.26，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.74、3.5、2.1，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.08，低于行业均值0.09。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.91、0.37、0.08，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.47%、1.36%、11.49%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为79.24、25.02、4.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.7%，营业成本同比增长25.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为18.77，同比下降65.62%；存货周转率为0.82，同比下降19.98%；总资产周转率为0.21，同比下降41.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为145.64，54.6，18.77，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.82低于行业均值3.05，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.15，1.02，0.82，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.29%、1%、1.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.21低于行业均值0.47，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.36，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.4亿元，较期初增长52.55%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.09、3.57、1.45，持续下降。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为7.7亿元，固定资产为6.4亿元，在建工程超过固定资产。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.5亿元，较期初增长81.6%，所得税费用为-718万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为38.95%，高于行业均值27.21%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报