鹰眼预警：西陇科学营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，西陇科学（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为76.93亿元，同比增长24.42%；归母净利润为3334.78万元，同比下降62.56%；扣非归母净利润为2876.5万元，同比增长228.91%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.86亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西陇科学2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为76.93亿元，同比增长24.42%；净利润为3459.14万元，同比下降60.55%；经营活动净现金流为-2.85亿元，同比下降49.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为258.48%，-52.93%，-62.56%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降62.56%，低于行业均值-33.97%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.52%、14.93%、24.42%持续增长，净利润同比变动分别为242.19%、-56.9%、-60.55%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.42%，销售费用同比变动2.34%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.42%，税金及附加同比变动-1.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.42%，经营活动净现金流同比下降49.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.5亿元、-1.9亿元、-2.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-2.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.231低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-8.23低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.59、-2.2、-8.23，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为6.11%，同比下降14.43%；净利率为0.45%，同比下降68.3%；净资产收益率（加权）为1.43%，同比下降62.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为8.15%、7.14%、6.11%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为6.11%，低于行业均值22.25%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.19%，1.4%，0.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.45%，低于行业均值6.02%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.43%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.61%，3.82%，1.43%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.43%，低于行业均值5.63%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.87%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.72%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为50.64%，同比下降5.32%；流动比率为1.61，速动比率为1.34；总债务为14.95亿元，其中短期债务为12.17亿元，短期债务占总债务比为81.44%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.4亿元，短期债务为12.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.4亿元，短期债务为12.2亿元，经营活动净现金流为-2.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.14，低于行业均值0.17。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、-0.08、-0.14，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为63.5%高于行业均值47.19%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.65、0.59、0.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.6亿元，短期债务为12.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.903%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.9%，利息支出占净利润之比为175.94%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为12.98%，高于行业均值1.94%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.6亿元，公司营运资金需求为14.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.03，同比增长4.85%；存货周转率为13.5，同比增长13.19%；总资产周转率为1.58，同比增长24.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.62%、10.21%、11.78%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为14.99、12.7、12.36，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.8亿元，较期初增长45%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报