鹰眼预警：居然之家营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，居然之家发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为135.12亿元，同比增长4.08%；归母净利润为13亿元，同比下降21.1%；扣非归母净利润为12.3亿元，同比下降27.5%；基本每股收益0.21元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为32.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.62元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对居然之家2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为135.12亿元，同比增长4.08%；净利润为13.4亿元，同比下降22.11%；经营活动净现金流为38.36亿元，同比增长1.07%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降21.1%，低于行业均值381.86%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为75.72%，-23.89%，-27.5%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降27.5%，低于行业均值357.75%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.08%，净利润同比下降22.11%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动4.08%，营业成本同比变动24.39%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.08%，税金及附加同比变动-7.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长188%，营业收入同比增长4.08%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为34.11%，同比下降23.98%；净利率为9.92%，同比下降25.17%；净资产收益率（加权）为6.59%，同比下降22.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为48.14%、44.86%、34.11%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.11%，低于行业均值36.76%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.36%，13.26%，9.92%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为34.11%低于行业均值36.76%，销售净利率为9.92%高于行业均值2.47%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.43%，8.52%，6.59%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.9%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.8亿元，较期初变动率为3931.96%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.02%高于行业均值-1.42%。

报告期内，公司资产负债率为60.88%，同比下降0.33%；流动比率为0.65，速动比率为0.61；总债务为75.14亿元，其中短期债务为40.77亿元，短期债务占总债务比为54.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.65低于行业均值1.74，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.95，0.9，0.65，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为39亿元，短期债务为40.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.96，广义货币资金低于短期债务。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.6、0.43、0.37，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.99、0.82、0.52，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为35.7亿元，短期债务为40.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.342%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.41%、3.8%、5.09%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为34亿元，较期初变动率为44.56%。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.89，同比下降4.63%；存货周转率为17.39，同比增长17.26%；总资产周转率为0.25，同比增长6.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率8.89低于行业均值115.49，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.03，9.32，8.89，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率17.39低于行业均值49.92，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.25低于行业均值0.66，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.13%、11.13%、11.77%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报