鹰眼预警：*ST名家营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，*ST名家发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8112.64万元，同比下降34.02%；归母净利润为-3.76亿元，同比增长20.73%；扣非归母净利润为-4亿元，同比增长17.17%；基本每股收益-0.54元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST名家2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8112.64万元，同比下降34.02%；净利润为-3.77亿元，同比增长20.72%；经营活动净现金流为2218.43万元，同比增长162.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.8亿元，同比大幅下降34.02%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降34.02%，低于行业均值-11.08%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长20.73%，低于行业均值125.46%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长17.17%，低于行业均值103.76%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-0.2亿元，-1.9亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.02%，净利润同比增长20.72%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-34.02%，营业成本同比变动-56.4%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为500.02%，高于行业均值88.81%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为159.68%、498.76%、500.02%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长116.98%，营业成本同比增长-56.4%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长116.98%，营业收入同比增长-34.02%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降34.02%，经营活动净现金流同比增长162.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为24.76%，同比增长278.69%；净利率为-464.11%，同比下降20.16%；净资产收益率（加权）为-113.28%，同比下降80.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17.93%、-13.85%、24.76%，同比变动分别为-40.37%、-201.55%、278.69%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-95.77%，-386.02%，-464.11%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-464.11%，低于行业均值-36.3%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.76%高于行业均值21.66%，存货周转率为2.71次低于行业均值14.19次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-13.85%增长至24.76%，存货周转率由去年同期6.3次下降至2.71次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.76%高于行业均值21.66%，应收账款周转率为0.16次低于行业均值3.27次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-13.85%增长至24.76%，应收账款周转率由去年同期0.17次下降至0.16次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.76%高于行业均值21.66%，但现金周期为141.32天也高于行业均值-42.81天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期-13.85%增长至24.76%，销售净利率由去年同期-386.02%下降至-464.11%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为24.76%高于行业均值21.66%，销售净利率为-464.11%低于行业均值-36.3%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为13.33%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-113.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-49.29%，-62.65%，-113.28%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-113.28%，低于行业均值-4.16%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-85.16%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为80.64%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为85.09%，同比增长31.45%；流动比率为0.85，速动比率为0.81；总债务为8481.79万元，其中短期债务为6128.87万元，短期债务占总债务比为72.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为85.09%高于行业均值51.51%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.49%，64.73%，85.09%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.85低于行业均值2.52，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.55，1.16，0.85，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为0.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.46，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为0.6亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.04，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为20.67%、25.84%、58.48%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.59、0.71、0.33，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.04%、0.18%、0.26%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.21%，营业成本同比增长56.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.5%、4.98%、5.05%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.3亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-0.4亿元、0.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2亿元、-0.7亿元、-1.2亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.9亿元，营运资本为-1.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.16，同比下降6.58%；存货周转率为2.71，同比下降57%；总资产周转率为0.07，同比下降1.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.16低于行业均值3.27，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为0.54，0.17，0.16，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.71低于行业均值14.19，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为14.9，6.3，2.71，存货周转能力趋弱。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为41.71%，高于行业均值2.96%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为39.11%、41.54%、41.71%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.07低于行业均值0.52，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.21，0.07，0.07，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为17.58、4.74、3.59，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为31.54%，高于行业均值4.4%。

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责任编辑：小浪快报