鹰眼预警：皇氏集团销售毛利率增长，与行业趋势背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，皇氏集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为28.93亿元，同比增长0.07%；归母净利润为6734.52万元，同比增长460.11%；扣非归母净利润为-1.52亿元，同比下降42.8%；基本每股收益0.0804元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对皇氏集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.93亿元，同比增长0.07%；净利润为7128.28万元，同比增长5457.03%；经营活动净现金流为4.5亿元，同比增长1124.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为28.9亿元，同比增长0.07%，去年同期增速为12.54%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.5亿元，同比大幅下降42.8%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降42.8%，低于行业均值-25.85%，偏离行业度超过50%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.7亿元，扣非净利润为-1.5亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.07%，营业成本同比下降1.31%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长737.73%，营业收入同比增长0.07%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为18.67%，同比增长6.5%；净利率为2.46%，同比增长5452.93%；净资产收益率（加权）为4.26%，同比增长453.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.67%，低于行业均值26.56%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的17.53%增长至18.67%，行业毛利率由上一期的27.46%下降至26.56%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.46%，低于行业均值7.53%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.26%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.26%，低于行业均值6.83%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.59%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为403.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为413.2%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-113.9万元，同比下降342.79%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.07%高于行业均值-2.5%。

报告期内，公司资产负债率为66.46%，同比下降1.02%；流动比率为0.99，速动比率为0.88；总债务为22.77亿元，其中短期债务为13.91亿元，短期债务占总债务比为61.08%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.99低于行业均值3.92，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为13.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7亿元，短期债务为13.9亿元，经营活动净现金流为4.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.18，低于行业均值0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为130.09%高于行业均值47.36%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为11.96%，高于行业均值3.01%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为6.7亿元，较期初变动率为331.7%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为27.06%，高于行业均值1.6%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.16%、6.89%、27.06%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为381.25%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为3.6亿元，营运资本为-0.3亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.8，同比下降6.88%；存货周转率为6.47，同比增长16.35%；总资产周转率为0.52，同比增长1.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.8低于行业均值66.69，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.86%、8.53%、9.49%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长48.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.2亿元，同比增长44.55%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长44.55%，营业收入同比增长0.07%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报