鹰眼预警：襄阳轴承应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，襄阳轴承发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为13.94亿元，同比增长23.34%；归母净利润为-5372.17万元，同比增长57.08%；扣非归母净利润为-7346.07万元，同比增长44.42%；基本每股收益-0.12元/股。

公司自1997年1月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对襄阳轴承2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.94亿元，同比增长23.34%；净利润为-6004.17万元，同比增长53.1%；经营活动净现金流为2988.36万元，同比下降23.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长23.34%，低于行业均值29.04%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.5亿元、-1.3亿元、-0.6亿元，同比变动分别为47.78%、-160.59%、53.1%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.04%，营业收入同比增长23.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16%、23.23%、24.12%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.34%，经营活动净现金流同比下降23.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.4亿元、0.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.5低于行业均值1.58，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为11.13%，同比增长85.31%；净利率为-4.31%，同比增长61.97%；净资产收益率（加权）为-6.28%，同比增长52.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.57%、6%、11.13%，同比变动分别为62.87%、-52.24%、85.31%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.13%，低于行业均值21.74%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-4.31%，低于行业均值7.14%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.28%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.28%，低于行业均值7.38%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.53%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为61.18%，同比增长2.34%；流动比率为0.77，速动比率为0.46；总债务为6.69亿元，其中短期债务为6.59亿元，短期债务占总债务比为98.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.25%，59.72%，61.18%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.77低于行业均值2.43，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.83，0.78，0.77，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为65.95高于行业均值17.08，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为8.53，21.17，65.95，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为6.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为6.6亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.21、0.19、0.19，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.09。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、0.03、0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为72.29%高于行业均值49.07%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为6.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.4%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.84%、1.6%、1.62%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为65.95倍高于行业均值24.56倍，筹资活动净现金流为-0.5亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.2亿元，营运资本为-3.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-3.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.66，同比下降2.5%；存货周转率为2.94，同比增长21.57%；总资产周转率为0.58，同比增长25.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.59%、10.95%、14.1%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报