鹰眼预警：莱茵体育营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，莱茵体育发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2.55亿元，同比下降5.17%；归母净利润为5619.35万元，同比增长433.04%；扣非归母净利润为-4453.59万元，同比增长5.8%；基本每股收益0.0436元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莱茵体育2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.55亿元，同比下降5.17%；净利润为6263.47万元，同比增长1122.83%；经营活动净现金流为7293.36万元，同比下降59.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为2.6亿元，同比下降5.17%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降5.17%，低于行业均值0.87%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长5.8%，低于行业均值91.45%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.17%，净利润同比增长1122.83%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降5.17%，净利润为0.6亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.6亿元，扣非净利润为-0.4亿元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.6亿元，且前三季度为-0.2亿元，第四季度转负为正。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-1亿元、-0.4亿元、0.6亿元，较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动5.89%高于行业均值-1286.23%，营业收入同比变动-5.17%低于行业均值0.87%。

报告期内，公司毛利率为36.16%，同比下降5.58%；净利率为24.54%，同比增长1178.57%；净资产收益率（加权）为3.84%，同比增长436.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.16%，高于行业均值22.08%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.16%高于行业均值22.08%，存货周转率为2.98次低于行业均值18.86次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.16%高于行业均值22.08%，应收账款周转率为7.37次低于行业均值64.09次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为163.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.4%高于行业均值-6.32%。

报告期内，公司资产负债率为36.34%，同比增长5.65%；流动比率为1.05，速动比率为0.95；总债务为4.21亿元，其中短期债务为6760.99万元，短期债务占总债务比为16.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.68、0.65、0.63，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.51，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为58.01%，利息支出占净利润之比为41.83%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为304.6万元，较期初变动率为348.77%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.1%、0.24%、0.85%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长348.77%，营业成本同比增长1.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为20.04%，高于行业均值6.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.7亿元，营运资本为0.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.37，同比下降37.79%；存货周转率为2.98，同比增长1.34%；总资产周转率为0.11，同比下降6.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率7.37低于行业均值64.09，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.98低于行业均值18.86，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.11低于行业均值0.29，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长133.7%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.07%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.1亿元，较期初增长6060.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.77%，高于行业均值3.69%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.38%、3.5%、4.77%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报