鹰眼预警：中国海诚净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，中国海诚发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为66.52亿元，同比增长16.3%；归母净利润为3.1亿元，同比增长50.23%；扣非归母净利润为2.78亿元，同比增长66.42%；基本每股收益0.72元/股。

公司自2007年2月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为9.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.62元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国海诚2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为66.52亿元，同比增长16.3%；净利润为3.1亿元，同比增长50.23%；经营活动净现金流为-2.37亿元，同比下降126.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长16.31%，低于行业均值30.45%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动16.31%，销售费用同比变动67.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长34563.94%，营业收入同比增长16.31%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.31%，经营活动净现金流同比下降126.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.1亿元、经营活动净现金流为-2.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.763低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.56%，同比增长9.58%；净利率为4.67%，同比增长29.17%；净资产收益率（加权）为16.28%，同比增长24.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.56%，低于行业均值21.56%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.19%高于行业均值-5.66%。

报告期内，公司资产负债率为59.76%，同比下降17.92%；流动比率为1.49，速动比率为1.49；总债务为2547.93万元，其中短期债务为2547.93万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.07，低于行业均值-0.04。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为32.5亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.178%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.08%，高于行业均值2.08%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-16.9亿元，营运资本为16.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为33.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.8，同比增长19.08%；存货周转率为3603.01，同比增长210.36%；总资产周转率为1.13，同比增长7.94%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长52.07%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长66.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长67.58%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.14%、0.45%、0.66%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.3亿元，同比增长24.7%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.7%，营业收入同比增长16.31%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报