鹰眼预警：宁波华翔应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，宁波华翔发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为232.36亿元，同比增长17.85%；归母净利润为10.28亿元，同比增长4.37%；扣非归母净利润为9.35亿元，同比增长5.91%；基本每股收益1.26元/股。

公司自2005年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为34.85亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.32元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波华翔2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为232.36亿元，同比增长17.85%；净利润为14.41亿元，同比增长9.47%；经营活动净现金流为30.19亿元，同比增长68.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长17.85%，低于行业均值29.04%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长4.37%，低于行业均值65.68%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长5.91%，低于行业均值86.97%，偏离行业度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.94%，营业收入同比增长17.85%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.94%、26%、27%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为17.02%，同比增长0.09%；净利率为6.2%，同比下降7.11%；净资产收益率（加权）为8.87%，同比下降2.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.02%，低于行业均值21.74%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的17.04%下降至17.02%，行业毛利率由上一期的20.39%增长至21.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.94%，9.27%，8.87%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为49.21%，同比增长9.47%；流动比率为1.4，速动比率为1.14；总债务为33.07亿元，其中短期债务为32.41亿元，短期债务占总债务比为98%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为48.96高于行业均值17.08，短期债务占总债务超七成。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.55、0.5、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为32亿元，短期债务为32.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.163%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.2亿元，较期初变动率为92.82%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6.9亿元，较期初变动率为457.73%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为48.96倍高于行业均值24.56倍，筹资活动净现金流为-5.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.07，同比下降5.26%；存货周转率为6.97，同比增长1.98%；总资产周转率为0.92，同比增长5.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.07低于行业均值8.64，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.51%、22.24%、23.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.5亿元，较期初增长70.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为10.1亿元，同比增长24.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.15%，营业收入同比增长17.85%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报