鹰眼预警：环球印务应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，环球印务发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.01亿元，同比下降17.07%；归母净利润为-2.22亿元，同比下降356.29%；扣非归母净利润为-2.26亿元，同比下降410.77%；基本每股收益-0.69元/股。

公司自2016年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6105.08万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.36元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对环球印务2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.01亿元，同比下降17.07%；净利润为-2.94亿元，同比下降386.78%；经营活动净现金流为1.35亿元，同比增长593.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为56.57%，1.03%，-17.07%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降17.07%，低于行业均值-13.12%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5%，-15.21%，-356.3%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降356.3%，低于行业均值-12.85%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.79%，-14.44%，-410.77%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降410.77%，低于行业均值-5.84%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.9亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.07%，税金及附加同比变动12.69%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-32.9%高于行业均值-344.11%，营业收入同比变动-17.07%低于行业均值-13.12%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为9.69%、15.21%、18.92%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.07%，经营活动净现金流同比增长593.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.46低于行业均值2.42，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.93、-0.25、-0.46，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.29%，同比增长5.64%；净利率为-18.34%，同比下降445.82%；净资产收益率（加权）为-15.11%，同比下降239.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.29%，低于行业均值21.88%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.3%，3.62%，-18.34%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-18.34%，低于行业均值-2.83%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.42%增长至15.29%，销售净利率由去年同期3.62%下降至-18.34%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.11%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.89%，11.22%，-15.11%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.11%，低于行业均值3.54%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.22%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.7亿元，较期初变动率为-59.91%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.1亿元，同比下降2184.51%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为68.05%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为35.73%，同比增长1%；流动比率为1.57，速动比率为1.45；总债务为4.56亿元，其中短期债务为4.56亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为26.5%高于行业均值18.33%，且总债务/负债总额比值为59.63%也高于行业均值48.94%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.7亿元，短期债务为4.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.341%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为202.29%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.43%、0.48%、2.27%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动净现金流为-1.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、0.9亿元、3亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、-0.3亿元、1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.27，同比下降19.11%；存货周转率为14.14，同比下降10.05%；总资产周转率为0.68，同比下降25.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为10.27，8.06，4.27，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.87，1.4，0.68，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.42、10.77、6.13，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.1亿元，较期初增长343.2%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为4.1亿元，固定资产为2.6亿元，在建工程超过固定资产。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报