鹰眼预警：宋城演艺应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，宋城演艺发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为19.26亿元，同比增长320.76%；归母净利润为-1.1亿元，同比下降130.2%；扣非归母净利润为-8830.9万元，同比增长6.16%；基本每股收益-0.042元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为16.25亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宋城演艺2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.26亿元，同比增长320.76%；净利润为-1.09亿元，同比下降45.32%；经营活动净现金流为14.19亿元，同比增长327.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长320.76%，高于行业均值165.2%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为117.98%，-96.94%，-130.2%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降130.2%，低于行业均值216.59%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长6.16%，低于行业均值195.48%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长320.76%，净利润同比下降45.32%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为3亿元、-0.2亿元、-1.1亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动320.76%，营业成本同比变动183.99%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动320.76%，销售费用同比变动295.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.19%、0.21%、0.26%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-13.07低于行业均值8.89，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为66.35%，同比增长32.33%；净利率为-5.64%，同比增长65.46%；净资产收益率（加权）为-1.49%，同比下降136.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为66.35%，同比大幅增长32.33%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为24.91%、15.81%、9.03%、-55.39%，同比变动分别为-146.14%、18.72%、-83.59%、204.73%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.54%，-3.78%，-5.64%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.64%，低于行业均值10.14%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期50.14%增长至66.35%，销售净利率由去年同期-3.78%下降至-5.64%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为66.35%高于行业均值47.39%，销售净利率为-5.64%低于行业均值10.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.22%，0.13%，-1.49%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.49%，低于行业均值6.49%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.45%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为16.86%，同比下降0.62%；流动比率为4.66，速动比率为4.65；总债务为1.5亿元，其中短期债务为5369.56万元，短期债务占总债务比为35.75%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为701.7万元，较期初变动率为78.43%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为34.67%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为77.56%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为0.56倍高于行业均值0.45倍，筹资活动净现金流为-3亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.7亿元、-17亿元、-9.7亿元，持续为负数。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.9亿元，营运资本为26.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为29.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为636.92，同比增长120.17%；存货周转率为64.78，同比增长234.38%；总资产周转率为0.21，同比增长338.15%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.3亿元，较期初增长36.45%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为303.8万元，较期初增长60.5%。

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责任编辑：小浪快报