鹰眼预警：荣盛石化营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，荣盛石化发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3251.12亿元，同比增长12.46%；归母净利润为11.58亿元，同比下降65.33%；扣非归母净利润为8.2亿元，同比下降59.24%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为74.86亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对荣盛石化2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3251.12亿元，同比增长12.46%；净利润为16.03亿元，同比下降74.83%；经营活动净现金流为280.79亿元，同比增长47.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长12.46%，低于行业均值14.77%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为11.6亿元，同比大幅下降65.33%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降65.33%，低于行业均值21.18%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为8.2亿元，同比大幅下降59.24%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降59.24%，低于行业均值60.26%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.46%，净利润同比下降74.83%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.46%，销售费用同比变动-8.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为11.49%，同比增长6.27%；净利率为0.49%，同比下降77.62%；净资产收益率（加权）为2.48%，同比下降63.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.49%，低于行业均值15.48%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的10.81%增长至11.49%，行业毛利率由上一期的18.14%下降至15.48%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.36%，2.2%，0.49%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.49%，低于行业均值5.24%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.81%增长至11.49%，销售净利率由去年同期2.2%下降至0.49%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为29.95%，6.87%，2.48%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.48%，低于行业均值6.35%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.48%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.13%高于行业均值-0.82%。

报告期内，公司资产负债率为74.75%，同比增长2.11%；流动比率为0.6，速动比率为0.19；总债务为2050.96亿元，其中短期债务为799.16亿元，短期债务占总债务比为38.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为74.75%高于行业均值46.02%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为71.75%，73.2%，74.75%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.6低于行业均值2.87，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.64。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为183.7亿元，短期债务为799.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.23，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为183.7亿元，短期债务为799.2亿元，经营活动净现金流为280.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.14、0.14、0.12，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为216.65%高于行业均值65.45%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为173.36%、189.19%、216.65%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.18、0.11、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.18%，利息支出占净利润之比为458.61%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.34%、4.45%、4.94%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为166.9亿元，较期初变动率为396.08%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为582.5亿元、294.6亿元、326.4亿元，公司经营活动净现金流分别335.6亿元、190.6亿元、280.8亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-304.7亿元，营运资本为-617.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-312.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为54.8，同比增长18.84%；存货周转率为4.7，同比下降1.73%；总资产周转率为0.88，同比增长6.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为58.6%, 同时营业收入/固定资产原值比值1.48，低于行业均值2.48。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为418.2亿元，较期初增长60.02%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为6.9亿元，较期初增长73.92%，所得税费用为-0.5亿元。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为48.6亿元，较期初增长51.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为82亿元，同比增长36.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报