鹰眼预警：蓝英装备经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，蓝英装备发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.42亿元，同比增长14.12%；归母净利润为-2098.11万元，同比增长61.5%；扣非归母净利润为-3760.16万元，同比增长49.65%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2012年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝英装备2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.42亿元，同比增长14.12%；净利润为-2098.11万元，同比增长61.5%；经营活动净现金流为89.99万元，同比增长102.38%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.04低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.84、0.69、-0.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.17%，同比增长15.39%；净利率为-1.46%，同比增长66.26%；净资产收益率（加权）为-2.7%，同比增长75.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.17%，同比大幅增长15.39%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.17%，低于行业均值29.01%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的23.55%增长至27.17%，行业毛利率由上一期的29.84%下降至29.01%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-1.46%，低于行业均值6.72%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.7%，低于行业均值5.98%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.91%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值34%，高于行业均值5.7%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.98%高于行业均值-3.02%。

报告期内，公司资产负债率为56.33%，同比下降26.99%；流动比率为1.3，速动比率为0.85；总债务为1.83亿元，其中短期债务为1.78亿元，短期债务占总债务比为97.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为35.14高于行业均值22.4，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至35.14。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为1.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为1.8亿元，经营活动净现金流为90万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0，低于行业均值0.02。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.4亿元，短期债务为1.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.752%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为717.7万元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.4亿元、90万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.9，同比增长5.66%；存货周转率为2.72，同比增长12.08%；总资产周转率为0.68，同比增长14.51%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为351.4万元，较期初增长123.55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为12.07%，高于行业均值6.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报