鹰眼预警：中钢洛耐应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，中钢洛耐发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为25.12亿元，同比下降6.53%；归母净利润为7003.51万元，同比下降69.88%；扣非归母净利润为895.73万元，同比下降94.98%；基本每股收益0.0623元/股。

公司自2022年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.32元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中钢洛耐2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.12亿元，同比下降6.53%；净利润为7984.92万元，同比下降67.94%；经营活动净现金流为-20.76万元，同比下降100.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为31.53%，1.24%，-6.53%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降6.53%，低于行业均值14.45%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为13.98%，3.68%，-69.88%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降69.88%，低于行业均值151.59%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为24.5%，2.95%，-94.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降94.98%，低于行业均值202.18%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.53%，销售费用同比变动26.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动16.23%高于行业均值-81.5%，营业收入同比变动-6.53%低于行业均值14.45%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为38.04%，高于行业均值36.05%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为20.87%、30.59%、38.04%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、0.7亿元、-20.8万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-20.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.003低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.66、0.27、-0，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.45%，同比下降17.61%；净利率为3.18%，同比下降65.7%；净资产收益率（加权）为2.27%，同比下降75.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.86%、21.18%、17.45%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.45%，低于行业均值22.58%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的21.18%下降至17.45%，行业毛利率由上一期的21.48%增长至22.58%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.18%，同比大幅下降65.7%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.45%低于行业均值22.58%，销售净利率为3.18%高于行业均值2.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.07%，9.38%，2.27%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.27%，低于行业均值6.08%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.66%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.23%高于行业均值-0.97%。

报告期内，公司资产负债率为44.76%，同比下降7.86%；流动比率为2.29，速动比率为1.95；总债务为9.62亿元，其中短期债务为4.62亿元，短期债务占总债务比为48.02%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.47，0.71，0.92，长短债务比变动趋势增长。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0，低于行业均值0.03。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.09、0.03、-0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为20.8亿元，短期债务为4.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.055%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为37.91%，利息支出占净利润之比为47.4%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.83，同比下降27.64%；存货周转率为3.2，同比下降10.66%；总资产周转率为0.42，同比下降17.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.83低于行业均值7.36，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.76，3.91，2.83，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.2低于行业均值14.58，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.53，3.59，3.2，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.98%、13.26%、16.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.67，0.51，0.42，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.69、3.56、2.58，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长26.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报