鹰眼预警：赣能股份销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，赣能股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为70.89亿元，同比增长71.12%；归母净利润为4.9亿元，同比增长4497.92%；扣非归母净利润为5.17亿元，同比增长1462.39%；基本每股收益0.5元/股。

公司自1997年11月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为17.74亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.51元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赣能股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为70.89亿元，同比增长71.12%；净利润为4.91亿元，同比增长4118.93%；经营活动净现金流为10.93亿元，同比增长4256.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长71.12%，高于行业均值7.63%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长31.95%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动71.12%，销售费用同比变动127.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为12.3%，同比增长95.29%；净利率为6.92%，同比增长2365.54%；净资产收益率（加权）为9.97%，同比增长4234.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.3%，同比大幅增长95.29%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.3%，低于行业均值23.51%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为6.92%，低于行业均值15.26%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.3%增长至12.3%，应收账款周转率由去年同期11.87次下降至11.07次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.23%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为60.93%，同比增长1.67%；流动比率为0.94，速动比率为0.78；总债务为72.55亿元，其中短期债务为11.2亿元，短期债务占总债务比为15.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为52.28%，59.93%，60.93%，变动趋势增长。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.94低于行业均值1.58，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.2亿元，短期债务为11.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为92.97%、126.15%、134.25%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.21、0.14、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5亿元，短期债务为11.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.199%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为102.15%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.25%、0.45%、0.88%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为16亿元、15.2亿元、25.3亿元，公司经营活动净现金流分别2.4亿元、0.3亿元、10.9亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-10.4亿元、-11.1亿元、-17.8亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.07，同比下降6.72%；存货周转率为16.76，同比增长54.05%；总资产周转率为0.55，同比增长44.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率16.76低于行业均值120.45，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.21%、4.06%、5.79%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.8亿元，较期初增长308.87%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为8.5亿元，较期初增长745.61%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长124.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为41.2万元，同比增长127.01%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2亿元，同比增长73.99%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报