鹰眼预警：航宇微营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，航宇微发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.53亿元，同比下降17.11%；归母净利润为-4.25亿元，同比增长25.66%；扣非归母净利润为-4.45亿元，同比增长21.8%；基本每股收益-0.61元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为8778.92万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航宇微2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.53亿元，同比下降17.11%；净利润为-4.25亿元，同比增长25.67%；经营活动净现金流为1.33亿元，同比增长778.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.5亿元，同比下降17.11%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降17.11%，低于行业均值4.28%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.11%，净利润同比增长25.67%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-5.7亿元、-4.3亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-5.7亿元、-4.3亿元，同比变动分别为-60.64%、-1443.24%、25.67%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.11%，销售费用同比变动28.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-17.11%，税金及附加同比变动73.87%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-17.12%高于行业均值-55.06%，营业收入同比变动-17.11%低于行业均值4.28%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为180.79%，高于行业均值25.36%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.11%，经营活动净现金流同比增长778.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.31低于行业均值1.55，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.56、0.03、-0.31，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为43.48%，同比增长34.03%；净利率为-120.59%，同比增长10.33%；净资产收益率（加权）为-18.65%，同比增长9.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为37.5%、32.44%、43.48%，同比变动分别为-3.85%、-13.49%、34.03%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的32.44%增长至43.48%，行业毛利率由上一期的38.2%下降至32.71%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-120.59%，低于行业均值2.66%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.48%高于行业均值32.71%，存货周转率为0.99次低于行业均值3.99次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.44%增长至43.48%，存货周转率由去年同期1.08次下降至0.99次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.48%高于行业均值32.71%，应收账款周转率为0.5次低于行业均值8.62次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.44%增长至43.48%，应收账款周转率由去年同期0.56次下降至0.5次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.48%高于行业均值32.71%，但现金周期为374.4天也高于行业均值230.09天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.48%高于行业均值32.71%，销售净利率为-120.59%低于行业均值2.66%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.65%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-18.65%，低于行业均值2%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.6亿元，同比增长49.84%。

报告期内，公司资产负债率为24.9%，同比增长18.73%；流动比率为1.95，速动比率为1.66；总债务为1.94亿元，其中短期债务为1.87亿元，短期债务占总债务比为96.54%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为27.9高于行业均值1.96，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为3.08，3.77，27.9，长短债务比变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.98%、5.15%、9.36%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.45、2.39、1.78，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.9亿元，短期债务为1.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.96%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.78%，营业成本同比增长30.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.3亿元、0.9亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别1.5亿元、-0.2亿元、1.3亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.3亿元、-3.5亿元、-2.4亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.5，同比下降11.01%；存货周转率为0.99，同比下降8.05%；总资产周转率为0.12，同比下降0.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.5低于行业均值8.62，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.01，0.56，0.5，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.99低于行业均值3.99，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.23，1.08，0.99，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.57%、1.11%、3.29%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为533.55%、247.33%、109.75%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.12低于行业均值0.41，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.18，0.12，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.53、1.18、0.76，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长28.08%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.88%，高于行业均值4.03%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.58%、5.1%、7.88%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报