鹰眼预警：鑫磊股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，鑫磊股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.78亿元，同比增长9.25%；归母净利润为6190.74万元，同比下降19.53%；扣非归母净利润为5033.87万元，同比下降32.91%；基本每股收益0.4元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4715.7万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鑫磊股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.78亿元，同比增长9.25%；净利润为6117.95万元，同比下降20.47%；经营活动净现金流为1321.03万元，同比下降80.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长9.25%，低于行业均值12.05%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降19.53%，低于行业均值12.47%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降32.91%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降32.91%，低于行业均值32.45%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.25%，净利润同比下降20.47%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、0.6亿元，同比变动分别为-9.51%、27.38%、-20.47%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动9.25%，销售费用同比变动61.58%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.25%，税金及附加同比变动-19.38%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长110.98%，营业收入同比增长9.25%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动110.98%高于行业均值-44.59%，营业收入同比变动9.25%低于行业均值12.05%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为43.63%，高于行业均值33.96%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.26%、22.59%、43.63%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长107.36%，营业成本同比增长12.69%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长107.36%，营业收入同比增长9.25%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.25%，经营活动净现金流同比下降80.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.216低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.22低于行业均值1.17，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为25.34%，同比下降8.24%；净利率为7.86%，同比下降27.21%；净资产收益率（加权）为5.82%，同比下降72.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.34%，同比下降8.24%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.34%，低于行业均值27.24%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的27.62%下降至25.34%，行业毛利率由上一期的26.68%增长至27.24%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.86%，同比大幅下降27.21%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.82%，同比大幅下降72.27%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-1.69%。

报告期内，公司资产负债率为50.88%，同比增长11.34%；流动比率为1.89，速动比率为1.54；总债务为5.19亿元，其中短期债务为5.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.15、2.77、1.09，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.02，低于行业均值0.04。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为46.48%高于行业均值29.7%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为37.11%高于行业均值19.24%，且总债务/负债总额比值为44.87%也高于行业均值37.63%，出现存贷双高特征。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为151.75%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长151.75%，营业成本同比增长12.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为876.3万元，较期初变动率为336.36%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.2亿元，较期初变动率为160.15%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.11，同比下降46.49%；存货周转率为2.65，同比下降20.34%；总资产周转率为0.52，同比下降50.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为11.28，5.81，3.11，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.59，3.33，2.65，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.39，1.04，0.52，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.8亿元，较期初增长7517.5%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为160万元，较期初增长37.43%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长2044.83%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长231.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长61.58%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.99%，高于行业均值6.77%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.29%、6.08%、8.99%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长63.62%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长63.62%，营业收入同比增长9.25%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报