鹰眼预警：敏芯股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，敏芯股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.73亿元，同比增长27.34%；归母净利润为-1.02亿元，同比下降85.08%；扣非归母净利润为-1.1亿元，同比下降65.9%；基本每股收益-1.9元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1674.34万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对敏芯股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.73亿元，同比增长27.34%；净利润为-1.03亿元，同比下降86.51%；经营活动净现金流为-958.68万元，同比增长55.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降85.08%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降85.08%，低于行业均值-45.15%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降65.9%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.3亿元，-0.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.34%，净利润同比下降86.51%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、-0.6亿元、-1亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长52.42%，营业收入同比增长27.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.11%、8.95%、10.71%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.09低于行业均值1.55，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.11、0.39、0.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为16.81%，同比下降34.73%；净利率为-27.59%，同比下降46.47%；净资产收益率（加权）为-10.21%，同比下降96.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.97%、25.75%、16.81%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为16.81%，低于行业均值32.8%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.81%，-18.8%，-27.59%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-27.59%，低于行业均值2.78%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.15%，-5.18%，-10.21%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.21%，低于行业均值1.99%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.54%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.25%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为12.67%，同比增长7.23%；流动比率为5.81，速动比率为4.28；总债务为3250.69万元，其中短期债务为1290.69万元，短期债务占总债务比为39.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为17.81，5.89，5.81，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.08，低于行业均值0.07。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.37%、0.51%、3.04%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为121.49、54.5、7.69，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为70.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长70.32%，营业成本同比增长42.68%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.04%、0.11%、0.13%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、1.5亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、-0.2亿元、-958.7万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.27，同比下降8.17%；存货周转率为1.71，同比增长41.32%；总资产周转率为0.31，同比增长23.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为18.02，12.28，11.27，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.71低于行业均值3.9，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.85%、2.24%、3.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长278.04%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长1616.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.48%，高于行业均值4.03%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长35.1%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.1%，营业收入同比增长27.34%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报