鹰眼预警：盛航股份营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，盛航股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为12.61亿元，同比增长45.3%；归母净利润为1.82亿元，同比增长7.68%；扣非归母净利润为1.75亿元，同比增长4.5%；基本每股收益1.0794元/股。

公司自2021年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3295.4万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛航股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.61亿元，同比增长45.3%；净利润为1.99亿元，同比增长14.96%；经营活动净现金流为4.41亿元，同比增长35.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长45.3%，高于行业均值-33%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长45.3%，净利润同比增长14.96%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.3%，销售费用同比变动18.24%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为31.42%，同比下降14.8%；净利率为15.75%，同比下降20.88%；净资产收益率（加权）为11.63%，同比下降4.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.42%，同比大幅下降14.81%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.21%，19.9%，15.75%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.42%高于行业均值24.4%，存货周转率为19.2次低于行业均值30次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.42%高于行业均值24.4%，应收账款周转率为9.26次低于行业均值31.54次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.24%，12.15%，11.63%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.02%高于行业均值-0.46%。

报告期内，公司资产负债率为58.89%，同比增长26.71%；流动比率为1.02，速动比率为0.98；总债务为18.74亿元，其中短期债务为7.76亿元，短期债务占总债务比为41.4%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为26.67%，46.47%，58.89%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为7.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.6，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.34、0.61、0.45，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.53、0.43、0.42，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为105.64%高于行业均值63.19%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23.15%、55.19%、105.64%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长190.1%、78.41%、210.93%，总债务较期初增长68.86%、172.29%、126.77%，三个报告期内持续保持较高速。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.2亿元，短期债务为7.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.506%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为73.75%，利息支出占净利润之比为35.99%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.4亿元、7.8亿元、11.7亿元，公司经营活动净现金流分别1.9亿元、3.3亿元、4.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.9亿元、-1.8亿元、-11.7亿元，持续为负数。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为0.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为0.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.26，同比增长44%；存货周转率为19.2，同比增长25.47%；总资产周转率为0.35，同比下降6.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率9.26低于行业均值31.54，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.44，0.38，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为24.7亿元，较期初增长30.67%。

• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为57.23%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.51，低于行业均值0.95。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长159.09%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长35.41%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.7亿元，较期初增长199.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.7亿元，同比增长132.55%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报