鹰眼预警：惠达卫浴营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，惠达卫浴发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为36.04亿元，同比增长5.38%；归母净利润为-1.97亿元，同比下降253.39%；扣非归母净利润为-3.1亿元，同比下降434.82%；基本每股收益-0.51元/股。

公司自2017年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠达卫浴2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为36.04亿元，同比增长5.38%；净利润为-2亿元，同比下降263.95%；经营活动净现金流为5.04亿元，同比增长9.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-23.44%，-45.44%，-253.39%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降253.39%，低于行业均值40.35%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-38.05%，-40.85%，-434.82%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降434.82%，低于行业均值29.19%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.38%，净利润同比下降263.95%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2亿元。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.52低于行业均值2.67，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为25.34%，同比增长2.16%；净利率为-5.55%，同比下降255.57%；净资产收益率（加权）为-5.22%，同比下降257.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为25.34%，低于行业均值27.25%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.11%，3.57%，-5.55%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.55%，低于行业均值3.35%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.81%增长至25.34%，销售净利率由去年同期3.57%下降至-5.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.22%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.23%，3.31%，-5.22%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.22%，低于行业均值5.45%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-4.32%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.63%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为34.36%，同比增长8.71%；流动比率为1.31，速动比率为0.76；总债务为8.08亿元，其中短期债务为8.08亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.99，1.68，1.31，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.9亿元，短期债务为8.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.9亿元，短期债务为8.1亿元，经营活动净现金流为5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.93、0.64、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为57.23%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.3亿元，较期初变动率为42.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为7.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.3，同比增长17.37%；存货周转率为2.49，同比增长9.48%；总资产周转率为0.61，同比增长9.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.3低于行业均值10.33，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.49低于行业均值6.76，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.7亿元，同比增长20.72%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.29%、9.01%、10.32%，持续增长。

点击惠达卫浴鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报