鹰眼预警：盛路通信营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，盛路通信发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11.87亿元，同比下降16.56%；归母净利润为5239.31万元，同比下降78.49%；扣非归母净利润为2417.62万元，同比下降89.54%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛路通信2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.87亿元，同比下降16.56%；净利润为5198.09万元，同比下降78.56%；经营活动净现金流为1.35亿元，同比增长26.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11.9亿元，同比下降16.56%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.56%，低于行业均值18.98%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降78.49%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降78.49%，低于行业均值68.79%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降89.54%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降89.54%，低于行业均值83.64%，偏离行业度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.1亿元、2.4亿元、0.5亿元，同比变动分别为-225.64%、213.46%、-78.56%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为59.43%，高于行业均值39.34%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为46.1%、50.81%、59.43%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为37.58%，同比下降3.99%；净利率为4.38%，同比下降74.3%；净资产收益率（加权）为1.65%，同比下降79.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为37.58%，同比下降3.99%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的39.14%下降至37.58%，行业毛利率由上一期的27.72%增长至29.29%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.38%，同比大幅下降74.3%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.58%高于行业均值29.29%，存货周转率为1.25次低于行业均值12.89次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.58%高于行业均值29.29%，应收账款周转率为1.66次低于行业均值3.72次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为37.58%高于行业均值29.29%，但现金周期为349.03天也高于行业均值118.99天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.65%，同比大幅下降79.83%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.65%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.65%，低于行业均值3.19%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.44%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为116.07%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.2亿元，同比下降4377.74%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为83.84%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为24.63%，同比增长4.63%；流动比率为3.02，速动比率为2.3；总债务为5.22亿元，其中短期债务为3.86亿元，短期债务占总债务比为74.01%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为10.57%、12.86%、16.26%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.31、2.23、2.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.6亿元，短期债务为3.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.152%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.42%，营业成本同比增长14.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.66，同比下降31.87%；存货周转率为1.25，同比下降4.56%；总资产周转率为0.28，同比下降20.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.66，同比大幅下降至31.87%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.66低于行业均值3.72，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.25低于行业均值12.89，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.41、3.22、2.5，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长174.29%。

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责任编辑：小浪快报