鹰眼预警：华昌化工销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，华昌化工发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为82.15亿元，同比下降9.18%；归母净利润为7.3亿元，同比下降16.33%；扣非归母净利润为6.95亿元，同比下降23.23%；基本每股收益0.7662元/股。

公司自2008年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为11.37亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华昌化工2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为82.15亿元，同比下降9.18%；净利润为7.02亿元，同比下降17.79%；经营活动净现金流为8.3亿元，同比下降33.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为54.33%，-3.91%，-9.18%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.18%，税金及附加同比变动4.03%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为18亿元、12.4亿元、8.3亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为17.44%，同比下降2.77%；净利率为8.55%，同比下降9.48%；净资产收益率（加权）为13.57%，同比下降27.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.32%、17.93%、17.44%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.44%，低于行业均值22.09%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.24%，9.44%，8.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.44%低于行业均值22.09%，销售净利率为8.55%高于行业均值4.69%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为45.9%，18.84%，13.57%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.07%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为33.44%，同比下降13.68%；流动比率为1.24，速动比率为1；总债务为5.78亿元，其中短期债务为5.62亿元，短期债务占总债务比为97.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为35.09高于行业均值5.61，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至35.09。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.49、0.4、0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.8亿元，短期债务为5.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.07%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为35.09倍高于行业均值16.98倍，筹资活动净现金流为-5.6亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-10亿元，营运资本为6.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为16.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为52.68，同比增长3.43%；存货周转率为9.12，同比下降1.21%；总资产周转率为0.99，同比下降10.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为10.57，9.23，9.12，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.21，1.1，0.99，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.71、2.46、2.18，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.28%、1.32%、1.44%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报