鹰眼预警：凤凰航运销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，凤凰航运发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.12亿元，同比下降2.92%；归母净利润为-870.22万元，同比下降124.02%；扣非归母净利润为-1611.53万元，同比下降164.18%；基本每股收益-0.0086元/股。

公司自1993年10月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为6.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凤凰航运2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.12亿元，同比下降2.92%；净利润为-870.22万元，同比下降124.02%；经营活动净现金流为-5186.37万元，同比下降157.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为30.73%，11.47%，-2.92%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为813.52%，-62.34%，-124.02%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降124.02%，低于行业均值-62.32%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1051.97%，-74.33%，-164.18%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降164.18%，低于行业均值-62.5%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-870.2万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.92%，税金及附加同比变动12.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.9亿元、-0.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为2.04%，同比下降77.3%；净利率为-0.86%，同比下降124.74%；净资产收益率（加权）为-1.58%，同比下降123.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.61%、8.97%、2.04%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为2.04%，低于行业均值24.4%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.29%，3.48%，-0.86%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-0.86%，低于行业均值15.27%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.48%，6.75%，-1.58%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.58%，低于行业均值10.03%，行业偏离度超过50%。

报告期内，公司资产负债率为26.66%，同比下降6.22%；流动比率为1.51，速动比率为1.43；总债务为3142.95万元，其中短期债务为3142.95万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.33，低于行业均值0.4。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.9亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.901%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-64万元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.1亿元，营运资本为0.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为0.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.97，同比下降20.42%；存货周转率为73.1，同比下降12%；总资产周转率为1.33，同比增长1.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.56%、6.61%、10.19%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.12%、1.79%、1.79%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报