鹰眼预警：迎驾贡酒经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，迎驾贡酒发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为67.2亿元，同比增长22.07%；归母净利润为22.88亿元，同比增长34.17%；扣非归母净利润为22.33亿元，同比增长35.97%；基本每股收益2.86元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为50.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利13元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迎驾贡酒2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为67.2亿元，同比增长22.07%；净利润为22.93亿元，同比增长34.21%；经营活动净现金流为21.98亿元，同比增长19.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长18.8%，近三个季度增速持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.96低于行业均值1.39，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.09、1.08、0.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为71.37%，同比增长4.92%；净利率为34.12%，同比增长9.95%；净资产收益率（加权）为29.97%，同比增长13.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为71.37%，高于行业均值45.13%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为71.37%高于行业均值45.13%，存货周转率为0.45次低于行业均值3.07次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为71.37%高于行业均值45.13%，应收账款周转率为160.85次低于行业均值3141.63次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为71.37%高于行业均值45.13%，但现金周期为702.65天也高于行业均值308.32天。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0%高于行业均值-2.12%。

报告期内，公司资产负债率为28.33%，同比下降7.9%；流动比率为2.87，速动比率为1.45；总债务为2.75亿元，其中短期债务为2.5亿元，短期债务占总债务比为90.88%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为9.97高于行业均值5.26，短期债务占总债务超七成。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.17、0.99、0.93，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为22.4亿元，短期债务为2.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.549%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为73.04%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长73.04%，营业成本同比增长9.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为160.85，同比增长39.78%；存货周转率为0.45，同比下降2.74%；总资产周转率为0.62，同比增长5.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率160.85低于行业均值3141.63，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.45低于行业均值3.07，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.1亿元，较期初增长133.6%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.4亿元，较期初增长40.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报