鹰眼预警：日出东方营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，日出东方发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为48.42亿元，同比增长24.24%；归母净利润为2.09亿元，同比下降19.49%；扣非归母净利润为1.65亿元，同比下降18.94%；基本每股收益0.2443元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为12.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.78元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日出东方2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为48.42亿元，同比增长24.24%；净利润为2亿元，同比下降22.56%；经营活动净现金流为5.5亿元，同比增长514.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为24.92%，21.94%，-19.49%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降19.49%，低于行业均值8.25%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降18.95%，低于行业均值9.25%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.24%，净利润同比下降22.57%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、2.6亿元、2亿元，同比变动分别为23.93%、20.17%、-22.57%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长104.46%，营业收入同比增长24.24%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为29.13%，同比下降2.51%；净利率为4.12%，同比下降37.67%；净资产收益率（加权）为5.39%，同比下降22.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的29.88%下降至29.13%，行业毛利率由上一期的25.3%增长至28.13%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为4.12%，低于行业均值10.55%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.13%高于行业均值28.13%，存货周转率为4.23次低于行业均值5.89次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.13%高于行业均值28.13%，应收账款周转率为12.26次低于行业均值12.44次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29.13%高于行业均值28.13%，销售净利率为4.12%低于行业均值10.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.39%，同比大幅下降22.33%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.39%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为5.39%，低于行业均值13.33%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为146.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1亿元，较期初变动率为-49.26%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.3亿元，同比下降215.97%。

报告期内，公司资产负债率为42.87%，同比增长4.64%；流动比率为1.02，速动比率为0.71；总债务为4.82亿元，其中短期债务为4.82亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.47、0.45、0.39，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.4亿元，较期初变动率为73.42%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-6.1亿元，营运资本为0.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.26，同比增长6.58%；存货周转率为4.23，同比增长12.44%；总资产周转率为0.71，同比增长16.95%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长78.53%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为17.26%，高于行业均值8.73%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.8亿元，同比增长20.46%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报