鹰眼预警：南玻A应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，南玻A发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为181.95亿元，同比增长19.71%；归母净利润为16.56亿元，同比下降18.73%；扣非归母净利润为15.36亿元，同比下降15.59%；基本每股收益0.54元/股。

公司自1992年2月上市以来，已经现金分红28次，累计已实施现金分红为77.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南玻A2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为181.95亿元，同比增长19.71%；净利润为15.46亿元，同比下降24.32%；经营活动净现金流为27.6亿元，同比增长41.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长19.71%，低于行业均值22.39%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为96.24%，33.47%，-18.73%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降18.73%，低于行业均值0.83%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降15.59%，低于行业均值7.25%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.71%，净利润同比下降24.32%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为15.6亿元、20.4亿元、15.5亿元，同比变动分别为92.28%、31.15%、-24.32%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长915.35%，营业收入同比增长19.71%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长59.48%，营业收入同比增长19.71%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动59.48%高于行业均值-55.62%，营业收入同比变动19.71%低于行业均值22.39%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.36%、7.76%、10.34%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为22.28%，同比下降19.22%；净利率为8.5%，同比下降36.78%；净资产收益率（加权）为12.3%，同比下降26.7%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.3%，同比大幅下降26.7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-2.39%高于行业均值-26.61%。

报告期内，公司资产负债率为52.12%，同比增长7.77%；流动比率为1.05，速动比率为0.87；总债务为99.49亿元，其中短期债务为37.27亿元，短期债务占总债务比为37.46%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.33、0.67、0.56，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.5，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为20.4亿元，较期初变动率为105.25%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-14.9亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-20.8亿元，营运资本为4.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为25.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.89，同比下降25.3%；存货周转率为8.38，同比增长9.57%；总资产周转率为0.65，同比下降2.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.3%、1.68%、16.88%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1358.05%、118.5%、23.29%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.66%、4.56%、6.2%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为43.3亿元，较期初增长71.6%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长608.64%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为24.9亿元，较期初增长73.18%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为8.7亿元，同比增长20.37%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.37%，营业收入同比增长19.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报