鹰眼预警：新乳业销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，新乳业发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为109.87亿元，同比增长9.8%；归母净利润为4.31亿元，同比增长19.27%；扣非归母净利润为4.65亿元，同比增长57.86%；基本每股收益0.5元/股。

公司自2019年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.02亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新乳业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为109.87亿元，同比增长9.8%；净利润为4.38亿元，同比增长20.95%；经营活动净现金流为15.57亿元，同比增长50.63%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长38.37%，营业收入同比增长9.8%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为26.87%，同比增长11.8%；净利率为3.98%，同比增长10.15%；净资产收益率（加权）为16.76%，同比增长19.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.87%，同比大幅增长11.8%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的24.04%增长至26.87%，行业毛利率由上一期的27.86%下降至26.68%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为3.98%，低于行业均值8.26%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.87%高于行业均值26.68%，应收账款周转率为18.63次低于行业均值46.6次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.87%高于行业均值26.68%，销售净利率为3.98%低于行业均值8.26%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.69%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为45.04%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值38%，高于行业均值4.44%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.64%高于行业均值-2.5%。

报告期内，公司资产负债率为70.47%，同比下降2.01%；流动比率为0.5，速动比率为0.32；总债务为36.78亿元，其中短期债务为16.13亿元，短期债务占总债务比为43.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为70.47%高于行业均值31.7%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.5低于行业均值4.29，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为16.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.28，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为139.36%高于行业均值47.36%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1亿元，较期初变动率为105.3%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.11%、2.3%、5.06%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-15.5亿元，营运资本为-20.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-4.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为18.63，同比增长10.99%；存货周转率为10.63，同比增长3.87%；总资产周转率为1.19，同比增长13.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率18.63低于行业均值46.6，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长60.76%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为16.8亿元，同比增长23.72%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为15.28%，高于行业均值11.43%。

点击新乳业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报